2009年，中國資本市場積極穩(wěn)妥應(yīng)對國際金融危機的沖擊，改革措施逆勢而推，監(jiān)管與發(fā)展平衡有度，市場運行整體平穩(wěn)。無論從市場熱點變化，還是從大盤起落節(jié)奏來看，都有超乎人們預(yù)料之處。

　　回顧《2009年中國股市十大預(yù)言》，我們得到了令人欣慰的應(yīng)驗率（參見證券日報2009年11月28日《盤點09年股市，本報十大預(yù)言相繼驗證》），但這也給我們帶來很大壓力。許多研究人士認為2010年的資本市場所面對不確定因素更多，預(yù)測所面對的挑戰(zhàn)更加巨大。不過，預(yù)測本身就是透過不確定性尋找確定性，透過確定性研判不確定性。我們堅信，2010年中國股市的一些既定事項仍然是可以圈點的。

　　本研究組在統(tǒng)籌編輯部內(nèi)外力量，綜合研究2009年已經(jīng)出現(xiàn)征兆的因素和我們現(xiàn)在可以預(yù)見的、即將在2010年表現(xiàn)出的新因素，對2010年中國資本市場做出如下預(yù)判：

　　一、 股指期貨可望平穩(wěn)推出，市場反應(yīng)呈現(xiàn)復(fù)雜性。

　　中國股市長期以來表現(xiàn)出極強的單邊市特征，其中一個重要的體制性原因是缺乏股指期貨這樣的做空工具。在2009年成功實施新股發(fā)行體制改革、順利推出創(chuàng)業(yè)板市場之后，這一體制性缺失可望得到填補。

　　2009年9月初，中國證監(jiān)會主席助理姜洋稱“證監(jiān)會在積極穩(wěn)妥發(fā)展商品期貨市場的同時，將積極推出金融期貨”；12月，中國證監(jiān)會主席尚福林明確表示將盡快推出股指期貨。這些表態(tài)預(yù)示管理層對拿捏股指期貨推出條件與時機已十分自信。我們預(yù)計，2010年上半年推出股指期貨的可能性較大。

　　早在2006年9月，特意為推出股指期貨而成立的中國金融期貨交易所就宣告成立。但隨后，股指期貨籌備工作一波三折，至今只存在仿真交易。2008年突如其來的國際金融危機既給中國金融體系帶來壓力，同時也增強了中國金融體系的自信力。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，中國推出股指期貨的時機已經(jīng)成熟。

　　不過，我們認為，盡管股指期貨本身的功能是發(fā)現(xiàn)價格、分散風(fēng)險，但在我國國情下，其助漲助跌的功能可能被放大。預(yù)計股指期貨推出前后，滬深股市有可能出現(xiàn)較大震蕩；有關(guān)概念股票的炒作可能會演繹幾輪。應(yīng)當(dāng)充分重視其間的炒作風(fēng)險。