“我知道你恐怕要厭倦了，但沒辦法，最近市場反反復(fù)復(fù)就圍繞一個中心：意大利，”交易員肯·波卡瑞對新華社記者說。

　　最近兩周，紐約證券交易所的交易員只盯著意大利最新消息指導(dǎo)盤面操作，繼希臘掀起一陣做空浪潮之后，意大利又成為市場人士新的焦慮所在。盡管意大利上周已通過了緊縮政策，總理貝盧斯科尼也宣布下臺，但市場人士依然表示懷疑。交易員史蒂夫·斯科菲爾德評論道：“恐怕為時已晚，一個緊縮政策解決不了問題，并且市場也沒有耐心等到政策見效的那一天�！�

　　意大利10年期國債收益率上周五回落至7%以下，降至6.45%，但仍高于一周前6.37%的水平，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于8月底的5%。市場人士認(rèn)為，由于意大利債務(wù)情況遠(yuǎn)比想象得糟糕，如何解決意大利債務(wù)問題將成為歐盟一項長期挑戰(zhàn)，這種擔(dān)憂情緒將極大影響投資者的做多意愿。

　　瑞銀證券部門資深交易員朱帝·巴托洛梅奧對新華社記者表示，很多市場人士相信意大利的情況遠(yuǎn)比看上去糟糕。首先，自意大利加入歐元區(qū)以來，其總體債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例已升至310%�？傮w債務(wù)水平高企除了因為公共債務(wù)持續(xù)增加外，企業(yè)和個人負(fù)債情況加劇也是重要原因。過去10年，意大利企業(yè)債占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例從96%升到128%，個人債占GDP比例從30%升至53%。

　　其次，意大利經(jīng)濟增長低迷。2000年至2010年世界經(jīng)濟高速增長，但意大利年均經(jīng)濟增長率只有0.6%。投資人擔(dān)心，在全球經(jīng)濟陷入增長危機的當(dāng)下，意大利將面臨更大挑戰(zhàn)。

　　第三，意大利人口老齡化問題嚴(yán)重。意大利人均壽命達(dá)83.2歲，居歐盟之首。但由于該國人口生育率不高，人口老齡化問題在未來很可能摧毀其脆弱的養(yǎng)老金和福利系統(tǒng)，并給國家經(jīng)濟帶來巨大沖擊。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾證券分析師亞歷克斯·楊對新華社記者說，作為世界第三大債務(wù)國，意大利擁有1.6萬億歐元(約2.2萬億美元)的未償付債務(wù)，歐洲金融穩(wěn)定工具(EFSF)在意大利巨大債務(wù)面前只是杯水車薪。并且更糟的是，EFSF如何擴充規(guī)模，如何援助問題國家的細(xì)節(jié)目前仍是未知數(shù)。

　　“除非歐洲央行全力支持意大利，否則市場將看不到希望。但這種可能性不大，因為德國顯然會拒絕這么做，”亞歷克斯·楊表示。

　　截至11月13日，美股道瓊斯指數(shù)全周上漲1.42%，全年上漲4.98%。鑒于歐債危機，尤其是意大利債務(wù)危機惡化，標(biāo)準(zhǔn)普爾證券策略團隊已將美國股市近期上漲動力從強烈下調(diào)為適度。（記者俞靚）