1月30日，歐洲銀行業(yè)傳來一則令金融市場(chǎng)振奮的利好消息：278家銀行提前兩年向歐洲央行償還了1372億歐元貸款，約占?xì)W洲央行在2011年底首輪“長(zhǎng)期再融資操作”貸款總額的28%。這從一個(gè)側(cè)面顯示，盡管“外圍國(guó)家”的一些重度“病號(hào)”仍未脫離險(xiǎn)境，但歐洲銀行業(yè)“病情”總體上有所好轉(zhuǎn)。

　　“長(zhǎng)期再融資操作”貸款可謂歐洲銀行業(yè)的“救命錢”。一年多前，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)與銀行業(yè)危機(jī)之間形成的惡性循環(huán)愈演愈烈，整個(gè)銀行業(yè)流動(dòng)性出現(xiàn)嚴(yán)重不足，那些重債國(guó)的銀行更是命懸一線。面對(duì)如此大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，剛剛走馬上任不久的德拉吉行長(zhǎng)果斷主導(dǎo)歐洲中央銀行使出非常規(guī)“大手筆”：接連于2011年12月和翌年2月實(shí)施3年期、超低息和無限量的“長(zhǎng)期再融資操作”，總共向800多家銀行發(fā)放了多達(dá)1萬(wàn)億歐元貸款。首輪放貸4890億歐元，惠及523家銀行。

　　此次278家銀行償還的正是歐洲央行發(fā)放的首輪貸款。這些提前還貸的銀行中，絕大多數(shù)是德國(guó)和北歐國(guó)家資質(zhì)良好的銀行，而西班牙等南歐國(guó)家銀行的還貸比例僅占其借貸量的10%，因而其象征意義遠(yuǎn)大于實(shí)質(zhì)意義。由此可見，如同經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況一樣，當(dāng)前歐洲銀行業(yè)的健康狀況仍存在相當(dāng)大的“南北鴻溝”。

　　盡管如此，歐洲央行一年前的上述非常規(guī)行動(dòng)等于給陷入困境的銀行業(yè)“雪中送炭”。此外，搖搖欲墜的西班牙銀行業(yè)成功從歐洲穩(wěn)定機(jī)制獲得400億歐元救助資金，專門用于資本重組；希臘第二輪救助計(jì)劃中也包括其銀行重組所需專項(xiàng)資金；德拉吉行長(zhǎng)曾誓言將“不惜一切代價(jià)捍衛(wèi)歐元”，歐洲央行還力推所謂“直接貨幣交易”，即無限量購(gòu)買重債國(guó)國(guó)債，充當(dāng)“最后貸款人”……在這些利好因素的共同作用下，市場(chǎng)信心隨之提振，銀行業(yè)流動(dòng)性嚴(yán)重不足的局面和業(yè)界“病情”逐漸得以緩解。

　　據(jù)悉，2月7日銀行還將償還歐洲央行發(fā)放的第二輪貸款。一些業(yè)界人士分析說，歐洲銀行爭(zhēng)先提前還貸，意在向市場(chǎng)證明其財(cái)務(wù)狀況已有改善，并試圖淡化因持有歐洲央行貸款給其信譽(yù)帶來的負(fù)面影響。德意志銀行投資策略師薩拉維諾斯認(rèn)為，此次貸款“回流”有助于激活歐洲債市。有報(bào)道說，截至1月20日，歐洲銀行業(yè)今年已發(fā)行債券362億歐元，較去年同期高出45億歐元。其中1/3為高負(fù)債國(guó)家銀行所發(fā)行，而去年同期這些銀行發(fā)債規(guī)模幾乎為零。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》發(fā)自紐約的報(bào)道說，“為了追逐高回報(bào)，一些美國(guó)投資者正在搶購(gòu)歐元區(qū)銀行新發(fā)行的債券。而在過去幾年里，美國(guó)投資者因歐洲債務(wù)危機(jī)一直在回避這個(gè)市場(chǎng)，現(xiàn)在他們回來了。”

　　另?yè)?jù)荷蘭國(guó)際集團(tuán)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012年最后四個(gè)月，回流到希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙和意大利等5個(gè)“外圍國(guó)家”的凈私人資金總額接近1000億歐元。與此相反的是，2012年前八個(gè)月這五個(gè)國(guó)家資金外流的總額達(dá)到了4060億歐元，幾乎是這些外圍經(jīng)濟(jì)體國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的20%。2011年，外圍國(guó)家資金外流的總額為3000億歐元。

　　歐洲銀行業(yè)終于初現(xiàn)曙光，德拉吉行長(zhǎng)和歐洲央行的確功不可沒。但是，主權(quán)債務(wù)危機(jī)與銀行業(yè)危機(jī)之間的惡性循環(huán)并未徹底消除，特別是西班牙等外圍國(guó)家銀行的“有毒”資產(chǎn)仍在不斷加碼。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪不久前發(fā)布的《2013全球銀行業(yè)前景報(bào)告》就警告說，歐債危機(jī)依然是歐洲銀行業(yè)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)，一旦市場(chǎng)再度動(dòng)蕩，將抑制投資者對(duì)歐洲銀行債券的購(gòu)買需求。