平安銀行打響了上市銀行年報(bào)披露的“頭炮”。該行最新披露的年報(bào)顯示，2012年平安銀行實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)134.03億元，同比增長(zhǎng)30.39%。從多家銀行發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)看，雖然不及前幾年動(dòng)輒30%—60%的凈利高增長(zhǎng)，但是各家銀行超過(guò)25%的普遍增速仍然相當(dāng)“惹眼”，業(yè)內(nèi)也紛紛調(diào)整了此前相對(duì)悲觀的預(yù)期。
近三個(gè)月來(lái)銀行股也經(jīng)歷了一波“過(guò)山車(chē)”行情，在此前大漲過(guò)后，又迎來(lái)了震蕩下跌。國(guó)泰君安首席銀行研究員邱冠華認(rèn)為，目前銀行股估值仍然偏低，2013年平均市凈率為1.05倍、市盈率為5.96倍，部分個(gè)股已重新跌破2013年1.0倍的市凈率。從估值來(lái)看，在銀行股估值平均漲到1.8倍市凈率、12倍市盈率之前都是銀行股的安全“航道”。
“根據(jù)此前公布的業(yè)績(jī)快報(bào)和平安銀行公布的年報(bào)，2012年上市銀行仍然維持穩(wěn)定快速的增長(zhǎng)，基本符合此前的預(yù)期，因此年報(bào)發(fā)布造就銀行股行情的可能性并不大。”東方證券分析師金麟在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)指出。
銀行年報(bào)基本符合預(yù)期
平安銀行2012年年報(bào)顯示，該行去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)134.03億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)30%。平安銀行指出，由于江浙地區(qū)和溫州地區(qū)不良貸款大幅上升、新增貸款減少，使去年全年凈利潤(rùn)增速較2011年的65%下降一半。
此前，幾家銀行公布了2012年業(yè)績(jī)快報(bào)。浦發(fā)銀行業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2012年度該行凈利潤(rùn)為341.61億元，較去年同期的272.86億元增長(zhǎng)25.20%，2011年和去年三季度公布凈利增速分別為42.63%和31.4%。興業(yè)銀行去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)347.08億元，同比增長(zhǎng)36.08%。2011年，該行全年凈利增速為38.2%。
光大銀行去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)236.22億元，同比增30.74%。民生銀行2012年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)375.55億元，比去年的279.20億元增長(zhǎng)34.51%，但也難敵2011年全年60.8%的增幅。
招行2012年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，該行去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)452.73億元，同比分別增長(zhǎng)25.31%。寧波銀行業(yè)績(jī)預(yù)告顯示該行2012年實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤(rùn)人民幣41億元，同比增長(zhǎng)25%。
“雖然整個(gè)銀行股業(yè)績(jī)下滑已經(jīng)成為定局，但是總體來(lái)講，20%-30%的高增長(zhǎng)已是不錯(cuò)的成績(jī)。”多位業(yè)內(nèi)人士表示。
銀行業(yè)績(jī)大漲 行情難演
國(guó)泰君安首席銀行研究員邱冠華認(rèn)為，目前銀行股估值仍然偏低。本輪銀行股調(diào)整受交易博弈因素所主導(dǎo)，急漲之后出現(xiàn)調(diào)整很正常，不排除以后還可能出現(xiàn)反復(fù)，但是銀行股上漲趨勢(shì)的邏輯并未破壞，下一輪市場(chǎng)上漲還得靠銀行股。
“在經(jīng)過(guò)此前的大漲之后，回調(diào)的銀行股估值仍然被低估。不論對(duì)于踏空還是超配的投資者來(lái)說(shuō)，此前銀行42%的絕對(duì)收益都已經(jīng)是沉沒(méi)成本。價(jià)值是銀行股上漲的驅(qū)動(dòng)力，當(dāng)前銀行股的2012年和2013年平均PB分別在1.37和1.18倍，仍然離我們認(rèn)為合理的1.5倍PB以上的估值水平有明顯差距。”東方證券此前發(fā)布報(bào)告稱。
多位分析人士表示，在經(jīng)歷了大漲和大跌后，銀行股目前的估值仍然偏低。
“由于上市銀行發(fā)布的年報(bào)和業(yè)績(jī)快報(bào)基本維持了穩(wěn)定較快的增長(zhǎng)，符合之前市場(chǎng)的預(yù)期，因此年報(bào)階段銀行股難以出現(xiàn)大漲的行情。”金麟說(shuō)。
雖然大漲行情或難以出現(xiàn)，但對(duì)于未來(lái)銀行股的看法，有分析人士表示，銀行股將在“業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)”和“估值回升”兩個(gè)因素共同推動(dòng)下持續(xù)向上，這波銀行股上漲行情可以持續(xù)到一季度末。
