央行最新數據顯示，11月，人民幣貸款增加1.25萬億元，同比多增1267億元。這一數據明顯高于10月份的7141億元，也遠高于近3年同期的平均水平。今年前10個月，人民幣新增貸款同比多增2.02萬億元，多增額是2017年全年的2.3倍，金融對實體經濟的支持力度總體上進一步加大。

　　“在國家政策持續發力支持民營經濟發展的背景下，信貸對實體經濟的支持力度持續增強。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示。

　　金融支持實體經濟的力度一方面體現在“量”上。年初至今，4次定向降準釋放資金合計3.65萬億元，同時，中期借貸便利（MLF）還增加了流動性1.76萬億元，增強了銀行體系資金穩定性。“總體看，當前銀行體系流動性合理充裕，貨幣信貸和社會融資規模適度增長，市場利率運行平穩。”中國人民銀行調統司副司長張文紅表示。

　　另一方面，金融支持實體經濟更加注重“質”，著力提升支持實體經濟的精準性。“隨著今年以來非信貸融資增長的持續放緩，解決小微和民營企業融資難問題的迫切性進一步提高。”交通銀行首席經濟學家連平認為，下一步政策的著力點將轉移到如何促進更多的金融資源投入到以小微和民營企業為代表的實體經濟重點領域。

　　在降準多采用定向方式、增強精準性的同時，今年以來，央行還通過“三支箭”來支持民營企業。

　　第一支箭就是，增加再貸款和再貼現額度。今年，央行共增加再貸款和再貼現額度3000億元，主要用于支持小微企業和民營企業融資。

　　“3000億元的再貸款和再貼現額度較為適度，同時也真正實現了對實體經濟薄弱環節的精準發力。”連平認為。

　　當前，政策效果已經初步顯現，民營和小微企業融資狀況有所改善，前10個月普惠口徑小微企業貸款增量和增速同比雙雙提高。在保持流動性充裕的同時，今年前三季度，普惠口徑小微貸款呈現增量擴面、利率下降、結構優化等特點。

　　“前三季度小微貸款增加9595億元，增量相當于上年全年水平的1.6倍。”張文紅介紹，9月末，全國普惠口徑小微貸款（包括單戶授信500萬以下的小微企業貸款及個體工商戶和小微企業主經營性貸款）余額7.73萬億元，余額同比增長18.1%，增速比上年末高8.3個百分點。“我們監測到，8月末普惠口徑小微貸款支持小微經營主體1570萬戶，比上年末增加244萬戶，增長18.4%。”

　　小微企業融資成本也在穩步下降。央行公布的數據顯示，9月，新發放的500萬以下小微企業貸款利率平均水平為6.25%，比上半年低0.17個百分點。

　　針對民營企業發債難的問題，第二支箭——民營企業債券融資支持工具正在發揮作用。在市場風險偏好趨于保守的環境下，較低的評級水平已經成為民營企業發債的最大難點，民營企業債券融資支持工具的創新，增加了民營企業發行債券的增信手段，有利于降低民營企業債券違約風險、調動債券市場投資者積極性。

　　第三支箭則是研究設立民營企業股權融資支持工具，緩解民營企業股權質押風險，穩定和促進民營企業股權融資。第三支箭主要解決的就是股權融資中的問題——民營企業用股票質押融資，如果股票下跌要補充抵押品，就可能會產生所有權的轉移或者是其他困難。“所以我們要鼓勵市場來優化資源配置，緩解由于股權質押補充抵押品所造成的困難。現在各地出現了很多有效的創新，他們正在以各種有效的方式來緩解這個問題。”中國人民銀行行長易綱說。（經濟日報·中國經濟網記者 陳果靜）